不止是数字游戏：快手财报中8个值得关注的AI关键点（图）

3月25日，快手发布了2024年财报，全年总收入1269亿元，同比增长11.8%，全年经调整净利润177亿元，同比增长72.5%。然而，这些数字背后的故事比数字本身更加引人入胜：当其他公司还在“讲AI故事”时，快手已经开始“用AI赚钱”。

2025年初以来，DeepSeek的出现引发了一波中概科技股的价值重估潮。市场正在重新认识一个事实：中国在AI应用落地方面拥有得天独厚的优势，快手则是这一波AI红利最直接的受益者之一。

如果说阿里代表了AI+云计算的想象力，小米展现了AI+硬件的潜力，那么快手则诠释了AI如何重塑内容创造与社区商业。在这份“AI浓度极高”的财报中，可灵AI不仅是一个技术亮点，更是快手实现估值纠偏，重新回归科技公司的估值体系的重要抓手。

与业内许多还停留在概念验证阶段的AI产品不同，快手的可灵AI已从“能用”跨越到“好用”，再到“值得付费”的商业化阶段。它不仅在第三方评测中位列全球第一梯队，商业化方面也加速落地，截至今年2月，可灵AI的累计营收已超过1亿元。

此外，快手还将AI的价值从创作端延伸到了变现端——通过大模型提高线上营销推荐转化率，快手第四季度线上营销收入达206亿元，超过百度同期的179亿元，创下历史新高；双11电商GMV同比强劲增长，GMV成交破百万的直播间数超2500个；AI短剧和广告等制作成本大幅降低，重新定义了内容产业的经济学规则。

快手正在用财报数字证明：AI不是花钱的“黑洞”，而是创造价值的“引擎”。

透过这份财报，我们能清晰看到快手AI战略的八大核心突破，这些突破不仅重塑了短视频行业的现在，更将定义数字内容产业的未来。

从快手“可灵”看中国AI的硬核实力

第一个突破是可灵AI跻身全球第一梯队，技术实力获得国际认可。

财报电话会上，程一笑自信地表示：“通过行业调研，有信心认为目前可灵AI图生视频的综合效果位列全球第一。”这不是虚言。根据第三方平台artificialanalaysis.ai的盲测排名，可灵1.5模型仅次于Google的Veo 2。而可灵1.6版本已在去年12月推出，内部测试显示效果较1.5提升了近200%，这就是为什么程一笑有底气说可灵已是全球第一。

作为全球技术领先的视频大模型，可灵不仅赢得了埃隆·马斯克的称赞：“AI娱乐产业正在发生飞速变化”，更获得《麻省理工科技评论》专文点评。最具分量的是今年两会上国务院研究室副主任陈昌盛的公开评价：可灵在国际上的评价已超越Sora。这是国家级认可，也是中国AI出海的一面旗帜。

而构建出三大技术支柱协同的AI矩阵，形成系统性技术壁垒，是快手AI战略的第二大突破。

快手的AI不是单打独斗，而是三管齐下：视觉大模型（可灵）提供影视级生成能力；语言大模型（快意）在中文场景达到GPT4水平；推荐大模型（ACT）采用全新神经网络结构，成本低效率高。

此外，快手的研发方向也非常落地，程一笑在财报会上透露，公司去年第三季度已将研发重心转向“数百亿参数规模的快意MoE模型”，既保持高性能又大幅降低了训练推理成本。

3月，快手还在搜索场景内测接入了DeepSeek R1大模型，这意味着快手不再拘泥于自研，而是根据场景需求灵活采用行业最优解决方案。

这种全面的技术布局，让快手在AI变革浪潮中拥有了坚实的技术基础和广阔的应用空间。

当AI遇上百亿级商业场景

第三个突破在于可灵AI迅速实现商业化，仅几个月营收就突破1亿元。

当许多AI企业还在探索商业化路径时，快手可灵AI已交出亮眼成绩单。财报显示，自可灵AI开始商业化变现至2025年2月，累计营业收入已经超过人民币1亿元。

区别于其他AI企业的是，快手可灵大模型采用“发布即上线”的务实路径，不画饼、不空谈，让用户立即体验价值。在商业模式上，可灵AI结合C端会员订阅与B端API接入的混合变现模式，为不同场景的用户提供灵活服务选择。

程一笑在财报会上透露，可灵AI已与小米、亚马逊云科技、Freepik、蓝色光标等数千家国内外企业客户建立了合作关系。

第四个突破是，快手AI战略也正在全面升级快手的商业生态，赋能商家。

2024年第四季度，快手线上营销服务收入达206亿元，首次超越百度同期179亿元的营销收入。此外，快手电商业务GMV同比增长14.4%，达4,621亿元。双11期间，快手平台中小商家GMV同比增长156%。

中小商家的成长，除了与快手推出了一系列针对新商家的扶持政策息息相关外，AI智能工具也有很大帮助。

内容电商领域，随着虚拟数字人AI技术的不断成熟，快手可以为商家提供虚拟人直播间的新阵地，帮助商家在内容电商场域实现突破。目前，很多达人直播间已经接入了“AI试衣”工具，实现个性化的AI导购。面向中小主播和商家，快手还推出“智能讲品”工具，实现智能推荐商品、智能生成话术等智能开播的功能，赋能主播和商家的电商营销能力提升。

商业化场景里，快手基于大模型对商品语义和用户表征的深度理解，持续优化模型预估能力。显著提高了广告投放效果，撬动了营销投放的增长。此外，几大AI工具也各显神通：磁力开创用AI生成的短视频广告素材预计可以把客户短视频营销素材制作成本降低60-70%；女娲数字人支持24小时直播；数字员工π提供全天候客服；UAX通过智能算法优化投放效率实现全自动投放，据财报，商家使用UAX进行的投放消耗已占外循环总消耗的55%以上，而Q2，这个比例仅有30%。在AI的教育下，商家也纷纷用脚投票。

从曾经的“全店ROI”理念和“全域经营”策略，到如今的AI赋能，我们看到快手商业生态正逐步从单纯的流量转化走向全链路的智能商业服务，这也是它能持续跑赢行业增速的关键。

行业变革：AI重构内容产业链

AI让创意生产力平权成为现实，是快手可灵AI的第五个重要突破。

程一笑在财报会议上的一句话道出了可灵的核心价值：“对于一个短视频平台和内容社区来说，视频大模型的价值在于让每个普通人都有机会打破行业和文化壁垒，成为受全球用户喜爱的艺术家、创业者，实现创意生产力的工具平权。”

在快手这个日均上传4千万条视频的平台上，AI不再是少数专业人士的特权。更重要的是，AI内容生产已经形成了正向飞轮：丰富内容吸引更多用户→用户留存提升→商业转化效率提高→平台投入更多AI资源→创作生态进一步繁荣。这个飞轮一旦启动，将成为快手长期增长的核心动力。

内容制作成本被颠覆性重构，是快手AI战略的第六大突破。

如果说前面的突破主要影响快手内部业务，那么这个突破则将改变整个内容产业。去年7月，国内首部AIGC微短剧《山海奇境之劈波斩浪》在快手上线，5集播放量超5300万，全网话题曝光超4.3亿。

成本方面，山海奇境的导演陈坤称，AI加持下十几人团队就能完成原本需上百人的短剧制作。这不是简单的效率提升，而是对内容生产方式的革命性重构。

快手没有停在短剧，而是继续推进到电影领域。去年12月，可灵AI联合李少红、贾樟柯等9位知名导演发起了中国首个AIGC导演共创计划，让电影导演完全依托AI进行创作。人民日报也报道了AI技术如何帮助主创团队在短时间内生成大量设计图，为团队提供视觉参考。

当内容制作成本大幅下降，会发生什么？会有更多创作者涌入，更多小众题材得到表达，更丰富的内容满足更多元的用户需求。这不仅是商业模式的变革，更是文化表达的民主化。

第七个重要突破是“未来合伙人计划”重构了创作者生态，催生全新商业模式。

去年10月，可灵AI发布了“未来合伙人计划”，将品牌与创作者链接起来。这不仅是一个工具平台，更是一个生态系统——创作者获得一站式AI服务，包括定制短片、短剧、图片和角色；品牌获得原创内容和营销素材；平台则实现了技术价值的商业转化。

B端品牌合作已经开花结果。今年春节，快手联合周大福、玛氏箭牌、青岛啤酒推出“灵蛇奇遇”主题活动，以可灵AI创作的“灵蛇”形象为核心，打造蛇年新春联名产品。vivo与快手合作的元春贺岁短片也让用户照片在AI加持下生动起来，成为品牌与消费者的情感纽带。

这种创新模式突破了传统的“品牌-代理商-媒体-用户”链条，让创作者直接参与品牌营销，也让品牌更高效地触达目标用户。通过AI技术和平台资源，快手正在建立一个创作者、品牌与用户的良性生态系统，这或许正是内容商业化的未来方向。

第八大突破是借助可灵，快手科技公司的价值终于被重估，实现了价值纠偏。

随着可灵AI的商业化成功和全球影响力提升，投资者正在重新评估快手的长期价值。

在这波“中概重估”行情之前，快手的PEG仅有0.35x，显著低于美国同行。但AI行情起来后，拥有可灵的快手，正逐步走入更多的投资人视野。年初至今的涨幅也相当可观。

目前，尽管经历了年初至今的一轮价值重估，中概科技股整体估值目前仍处于历史低位。从2020年至今，中国科技巨头们的营收虽然大幅增长，但大多数股价仍低于四年前，这一巨大落差预示着随着AI价值逐步显现，中概科技股将迎来显著的估值修复机会。

这波AI重估潮，也许才刚刚开始。

尾声

在这份AI浓度极高的财报中，我们看到了快手AI战略的全貌：从技术突破到商业落地，从内容生产到变现赋能，从产业变革到估值重估，快手正在以务实的姿态引领内容产业的AI变革。

正如程一笑在财报会上所强调的：“我们坚信AI不会取代人类的创意、创作和创造，而是让每个普通人都有机会打破行业和文化壁垒，成为受全球用户喜爱的艺术家、创业者，实现创意生产力的工具平权。”这句话道出了快手AI战略的本质——不是技术至上，而是以人为本；不是颠覆传统，而是赋能普通人；不是消灭工作，而是创造机会。

在互联网流量见顶、增长放缓的大背景下，快手通过AI技术重新定义了自己的增长空间。当快手遇上AI，我们看到的不只是一份亮眼的财报，而是一个数字内容产业的未来图景——

在这个图景中，技术与创意相融合，AI与人类相互赋能，流量与生产力相互转化，最终创造出前所未有的商业价值和社会价值。

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