澳洲四大行利润或暴跌11%！澳联储加息恐令股价下挫40%（图）

随着澳洲储备银行（RBA）周二再度加息，澳洲四大银行集体拉响警报。摩根士丹利（Morgan Stanley）警告称，由于经营环境发生根本性变化，四大行的利润可能遭受高达11%的打击，股价面临巨大的下行压力。

银行分析师Richard Wiles在周三的网络研讨会上指出，RBA将利率上调25个基点至4.1%，这不仅是连续第二个月加息，更可能从根本上改变贷款机构的盈利逻辑。

Morgan Stanley警告四大银行面临评级下调的风险。图片来源：Paul Rovere

目前，借贷成本剧增与经济增长疲软正成为扼杀银行股表现的双重利刃。由于市场普遍预期圣诞节前还将迎来两次加息，加之高油价的负面冲击，摩根士丹利预测澳洲年度国内生产总值（GDP）增长率将从去年的2.6%一路放缓至2026年的1.6%。

Wiles 强调，在这种充满不确定的环境下，银行股不仅面临盈利下调的风险，其估值也可能遭到降级，2026年表现逊于ASX 200大盘指数的可能性极大。

尽管 RBA行长Michele Bullock表示央行并不希望引发经济衰退，但也明确表示不排除进一步加息的可能性。Wiles认为，经济放缓引发的信贷需求疲软将重创四大行。在极端情况下，澳洲国民银行（NAB）的盈利降幅或14.3%，澳新银行（ANZ）预计下调10.1%，西太平洋银行（Westpac）与联邦银行（CBA）也将分别缩水9.7%和8.9%。

最坏情况预测：股价最高恐跌40%

基于上述悲观预期，Wiles警告四大行股价可能出现断崖式下跌。其中，CBA的股价或暴跌超40%至101.5澳元；Westpac 可能重挫36%至26.5澳元；NAB和ANZ则分别面临31%和21%的潜在跌幅。

他直言，目前的风险主要源于这些股票高达20倍的平均市盈率。从历史规律来看，当RBA进入加息周期时，银行股的市盈率往往会随之下滑，虽然目前尚未显现，但这一调整可能只是时间问题。

Wiles表示，目前的预测建立在经营环境持续良好的假设之上，这意味着一旦经济放缓程度超出预期，银行股极易受到估值修正的影响。尽管四大行长期以盈利稳健、资产负债表强劲及低风险属性受到青睐，但如今其前景已变得扑朔迷离，风险明显向向下行倾斜。

金融市场最新数据显示，RBA在5月会议上再次加息的可能性为50%。市场已基本消化了圣诞节前再加息两次、现金利率升至4.55%的预期。若这一预测成真，澳洲利率将攀升至2011年11月以来的最高点。

此外，瑞银集团（UBS）也于周三提前了加息预测时间。UBS经济学家George Tharenou表示，尽管RBA董事会此前以5比4的微弱优势决定加息，但行长Michele Bullock在公开发言中释放的“鹰派”信号十分强烈，暗示该机构工作人员可能在5月会议上建议再次加息。

受此影响，CBA、Westpac 和 NAB 股价表现平平，而ANZ在高盛（Goldman Sachs）将其评级下调至“中性”后，股价应声下跌约1.4%。