“内忧外患”致使滞胀风险加剧，澳股将迎大范围评级下调

( 图片来源：《澳华财经在线》) 

【财经要闻及评论】

“内忧外患”致使滞胀风险加剧 澳股将迎大范围评级下调 极端熊市情景ASX200或下挫多达20%

ASX200指数在3月份下跌7.8%，创下近四年来最差单月表现。中东冲突呈现缓和迹象，市场略获喘息之际，澳股未来数月的走势受到密切关注。

瑞银股票市场策略师已将ASX 200年终目标从9400点下调至8800点，理由是滞胀风险加剧，通胀将飙升，而经济增长将放缓。由于来自通胀与增长的冲击将影响企业利润，“我们预计未来几周将开始陆续出现评级下调”。

摩根士丹利股票策略师发出类似警告称，由于能源供应风险和货币政策收紧导致前景发生改变，澳大利亚公司自4月下旬起将面临业绩预期更新方面的压力。

2025年7月至2026年2月期间，澳交所ASX 200指数的收益大幅上涨，其中资源板块贡献65%的增长，银行板块贡献15%。彼时市场普遍预测，2026财年和2027财年的每股收益总增长率分别为13%和10%。

摩根士丹利表示，情况现已发生巨大变化，澳储行的加息和能源价格冲击意味着，上述两位数的收益预测现在看起来很脆弱。澳国内一些行业已显示出因利率上升而承压的迹象。

“在供应面情况变得更为明朗之前，股市上行空间仍将受限。”

油价飙升给澳洲经济和企业带来冲击将持续显现。

瑞银团队指出，经通胀调整后，澳元计价的油价尚未接近先前所见的极端水平，但就规模和速度而言，过去一个月油价的上扬已是历史性事件，数十年未有。

按基本情境预计，未来六个月澳大利亚将经历“轻度滞胀”状况，即通胀飙升、增长放缓，但经济暂时不会陷入衰退。

一些行业将比其他行业更快感受到阵痛。根据瑞银对以往周期的分析，建筑材料、多元化金融和消费服务行业可能首先受到评级下调。而评级下调的状况或许会持续到下一季度。

瑞银同时指出最糟糕的“硬着陆”情景——市盈率回落至接近或低于30年平均水平，同时盈利增长消失——ASX200指数可能会从当前水平下跌多达20%,至6720点左右，这与瑞银全球团队所预测的标普500指数在极端熊市情况下可能下跌的幅度大致相符。

瑞银将医疗保健板块上调至增持，因为该板块是“面对油价冲击时的首选防御板块”。目前该板块的交易价格处于历史低位。

鉴于未来利润下调带来的进一步风险，以及在高利率和高油价面前消费者活动减弱，将非必需消费品板块调至减持。

对必需消费品和基础设施/公用事业板块的评级调整为中性。

鉴于小盘股在“避险”环境下通常表现不佳，其回报率回归中性。

【异动股】稀土勘探证延期被拒引发股价暴跌 “美国战略”遭逢重大挑战 与盛和资源割袍断义之后Energy Transition Minerals (ASX:ETM)又将走向何方？   

正在争取格陵兰岛大规模稀土项目开采许可权的Energy Transition Minerals Ltd (ASX股票代码:ETM)意外传出重大利空，公司股价周三盘中持续下挫，终盘暴跌41.94%。

2025年受特朗普扬言占领格陵兰岛、澳美关键金属联盟引发ASX稀土股上涨潮，发起战略收购及完成多笔大额融资提振，ETM股价猛烈上涨，由上半年的约0.05澳元最高升至今年1月初的近0.2澳元。

ETM自1月中旬起股价有明显回撤，周三暴跌后更是落至0.054澳元，过去一年涨幅可谓尽数回吐。近期跌势原本或许只是高位回调与短期盘整，却由于来自格陵兰政府部门的“一记闷棍”而受到实锤。

Kvanefjeld项目位于格陵兰西南部，是全球最大稀土矿床之一。ETM在进行十多年投资以及全面技术和环境评估后，认为公司理应拥有开采权。然而，该项目因2021年格陵兰《铀法》出台及其适用的追溯性而被叫停。ETM在2023年将Kvanefjeld项目开采许可证法律纠纷提交仲裁，目前案件还在审理当中。

此次引发暴跌的消息与开采权争议无直接关系，但却让Kvanefjeld项目的未来平添不确定性。

上周四ETM推出一项耗资1000万澳元的重大勘探计划，宣布Kvanefjeld项目将在5月启动2026年野外勘探季。

然而，仅一天之隔，周五澳股市场收盘后，公司突然收到格陵兰政府部门“出乎意料”的来函。格陵兰政府部门明确表示，可能不会同意Kvanefjeld项目勘探许可证的延期申请。

Kvanefjeld项目当前勘探许可证于2025年12月31日正式到期，ETM已在2025年9月30日提交许可证延期申请。该勘探许可证先前顺利延期多次，并且仲裁过程中ETM从格陵兰和丹麦政府的法律顾问处得到的确认是，法律纠纷悬而未决期间勘探许可证应当可以继续延期。

格陵兰政府的最新表态显然让ETM措手不及。“对于勘探许可证续期申请处理方式的意外且突然转变，（格陵兰）政府未给出任何理由，也未说明现在拒绝许可证续期的原因。同样，政府当局也未给出可能拒绝续期的具体时间安排”。

至于勘探许可证续期遭拒与现有诉讼的关联，ETM表示，“如果公司最终成功获得开采许可证，那么在此期间是否持有勘探许可证应无关紧要。格陵兰政府和丹麦政府的法律顾问在之前的法律诉讼中也曾确认这一点。”

类似的措辞让人不由疑问，两国政府的法律顾问对勘探许可证到期可续的确认已被推翻，关于勘探许可证失效“无关紧要”的确认还可靠吗？

ETM董事总经理Daniel Mamadou的评论有着掩饰不住焦虑：“……的不确定性令人失望，目前的情况令人担忧，我们正寻求格陵兰政府的紧急澄清。”

鉴于情况变化后规划中的勘探计划似乎已不可行，ETM正寻求减轻由此产生的任何不利影响，包括与2026年勘探季的承包商进行沟通。

对ETM而言，与当地社区和钻探承包商的沟通或许还在其次，真正让它尴尬、懊恼和棘手的是，如何向1月底刚刚参与其2470万澳元定增计划的一众投资者交待。

引人瞩目的是，在这次融资中，急欲推进“美国战略”的Energy Transition Minerals Ltd (ASX股票代码:ETM)与中国股东盛和资源的“嫌隙”被大面积摊开并放大。

1月30日Energy Transition Minerals宣布以每股0.13澳元的价格进行配售，筹集2470万澳元，此次配售得到新老机构投资者的大力支持。

所得款项主要用途有两方面：拓展格陵兰岛国内业务，重新设立常驻代表机构、开展勘探活动以及更新资源参数；推进规划中的“美国战略”——包括潜在的纳斯达克上市计划以及聘请更多美国顾问。

意气风发的ETM表示，配售完成后公司资金充裕，预计现金持有量将达5659万澳元。

与融资公告同一时间发布的还有一则事关大股东盛和资源的公告。

2016年9月，ETM与乐山盛和稀土股份有限公司（认购方）及盛和资源控股有限公司签订认购协议，建立以格陵兰岛Kvanefjeld稀土项目为重点的战略合作关系，协议内容包括授予盛和资源旨在维持股份比例的认购增补权（Top-up right）。

但考虑到公司与认购方及盛和的关系现状，ETM认为，2016年设想的战略关系已终止或发生实质性变化，可视为已终止。因此，ETM认为该增补权已失效，并计划与澳交易所进行沟通，寻求确定增补权的终止。

经本网记录梳理，自去年8月以来ETM已进行多轮增发融资活动，尽管较2025年3月年报披露的8.35%持股有所下降，盛和资源持有ETM的股份一直维持在6.5%的水平。

在公告中，ETM详细叙述了双方近年来在发展战略上的渐行渐远。

自2017年开始，随着Kvanefjeld项目开始向格陵兰政府申请采矿开发许可证，盛和从技术层面对项目的参与以及所有优化和咨询工作均已停止。

近年来，ETM的企业战略也发生重大转变，包括收购加拿大和西班牙的锂勘探项目，以及最近宣布收购西班牙的Penouta锡钽铌矿及加工厂。

“ETM的资产组合已显著多元化，战略重点扩展至Kvanefjeld以外的关键矿产项目，这与公司打造多元化、与西方国家接轨的关键矿产平台的愿景相一致”。

ETM亦承认，战略关系发生实质性变化属于其单方面判断，“本公司了解到盛和可能持有不同意见”。然而无论如何，ETM似乎无意掩饰与盛和资源在发展战略上的隔阂与嫌隙。

周三的重大利空给ETM的前景笼罩上重重疑云，格陵兰岛政府态度的捉摸不定也从侧面凸显出ETM所面临法律诉讼和所处形势的复杂性。

暴跌的股价，陷入困顿的勘探计划，从与中国大股东“渐行渐远”到单方面宣称战略关系终止，这些在市场投资者看来都是风险急剧上升的信号。

暴跌之后的ETM将走向何方？对于这家曾经坐拥大规模稀土项目但迟迟难以重握主动权的格陵兰概念股，市场还有多少耐心？随着形势进展，与盛和资源的“十年之痒”是将印证“合久必分”，还是可能演化为“分久必和”？令人浮想联翩。

本网将持续跟踪相关进展，敬请保持关注。

全球资源格局重塑下的亚洲力量：Resourcing Tomorrow Hong Kong 2026即将启幕

当前，随着中东局势骤然升级，全球能源市场站上了新的风口浪尖。霍尔木兹海峡的临时封锁、国际油价突破百元大关、欧洲天然气价格飙升……一系列连锁反应让世界再次意识到，能源安全不仅关乎经济稳定，更是国家战略的核心支柱。在这场危机中，过度依赖传统化石能源的弊端性暴露无遗，而关键矿产作为新能源革命的基石，其战略价值被推向了前所未有的高度。

正是在这样的全球大背景下，重要行业盛会Resourcing Tomorrow Hong Kong 2026将于4月16日至17日在香港四季酒店启幕。

汇聚亚洲力量 瞄准市场变革

作为国际矿业与资源投资会议品牌Resourcing Tomorrow的亚洲旗舰活动，Resourcing Tomorrow Hong Kong 2026将成为亚洲资本锚定资源领域战略机遇的关键窗口。

在地缘政治格局持续动荡、全球资本加速重构配置的浪潮下，矿业正加速摆脱传统周期属性的束缚，拥有了其长期资本配置价值。

Resourcing Tomorrow Hong Kong正是这一市场变革的产物。该会议前身是广为人知的"Mines and Money Hong Kong"。此次更名不仅是品牌升级，更是对全球资源投资格局变化的主动回应：会议议题从传统矿业投融资，全面延展至资源产业链的上下游协同，致力于打造一个覆盖资本结构设计、产业链深度合作、供应链安全保障与项目落地能力的全球资源对接平台。

重磅嘉宾齐聚 交易价值指向

本次盛会预计将吸引250多位高级别参与者，其中包括50多位矿业公司代表、120多位投资机构人士，并邀请60多位行业领袖担任演讲嘉宾。

已确认的核心嘉宾涵盖产业链关键环节。产业资本代表包括华友钴业及紫金矿业，投资资本代表包括EMR Capital，金融服务业代表包括渣打银行和加拿大帝国商业银行（CIBC）。政府代表如阿根廷驻香港总领事贡萨洛·萨巴特及澳大利亚影阁贸易部长凯文·霍根也在演讲嘉宾之列。

（图为https://resourcingtomorrow.com/hongkong/所截取部分演讲嘉宾信息）

本次会议“交易导向”价值明确，主办方不仅设置了围绕矿业金融、并购重组、政策解读与供应安全的专题讨论，还将通过数字化平台为参会者安排一对一定向洽谈，并配套多场私下商务活动，提升资本与项目的对接效率，让产业链上下游企业均能获益。

ACB News读者订票优惠

Resourcing Tomorrow Hong Kong 2026不仅是一场行业盛会，更是全球矿业格局重塑的重要契机。作为本次盛会的唯一中文媒体伙伴，ACB News《澳华财经在线》将全程聚焦报道，助力华语投资者与产业人士深度参与这场全球矿业的核心对话。

本次矿业盛会主办方特别为ACB News《澳华财经在线》读者朋友提供15%订票优惠，以下为专属链接购票链接和优惠码。

专属订票链接：

https://hubs.ly/Q040JCXp0

优惠码：

ACB15

澳储行取消信用卡附加费引强烈反响 银行将掀卡费上涨潮削减飞行积分优惠

由于澳储行决定终止借记卡和信用卡的附加费，各大银行纷纷填补由此产生的收入缺口，信用卡客户可能会面临被大幅提高费用和利率的风险。

澳储行3月31日于官网公布支付系统委员会（PSB）关于商户卡支付成本和附加费审查的最终决定，包括取消在指定的eftpos、Mastercard和Visa卡网络上的借记卡、预付卡和信用卡的附加费；降低澳洲企业支付的银行结算费上限；以及提高银行卡网络和支付服务提供商收费透明度等。其中大部分变更将于2026年10月1日生效。

澳储行估计取消附加费的举措每年将为消费者节省16亿澳元，同时澳央行还决定降低由消费者银行方收取，并由商家支付的信用卡银行间结算费（interchange fees）上限————从交易额的0.8%降至0.3%，此举可能使银行每年损失约6.6亿澳元。

最新政策引发广泛反响。澳大利亚银行业协会称，结算费收入的削减“对当前银行卡支付模式的可行性构成挑战”，有银行表示较低的结算费上限将迫使它们提高信用卡利率、提高年费、缩短购卡后的免息天数。

餐馆、酒吧和咖啡馆亦警告称，决定出台后将不得不涨价以弥补支付成本。

受影响的还有信用卡相关的飞行常客优惠计划。澳航飞行常客计划和维珍澳大利亚航空Velocity等计划的积分由银行购买，用于吸引客户申请某些信用卡。为应对政策变化，银行可能会研究如何在削减特别优惠、降低积分价值的同时，提高信用卡费用和利率。

65岁以上澳洲人成为加密货币采用者中增长最快的群体

根据加密货币交易所Swyftx以及澳税务局数据，估计有450万澳大利亚成年人拥有数字资产。其中约有32.5亿澳元存放在自我管理养老基金中。

加密货币不再只是年轻人的游戏——根据2025年独立储备加密货币指数，65岁及以上的澳洲人是数字资产采用者中增长最快的群体。自2019年以来65岁及以上人群的采用率已翻两番，婴儿潮一代成为采用率增长最快的群体——尽管其起始基数较低，只为2%。

这一新兴资产却为代际财富转移带来新的障碍，尤其对尚未把握数字资产复杂性的遗产规划机构形成重大挑战。

澳洲法院已开始看到涉及数字资产的新型纠纷模式，典型情况包括：因丢失私钥，受益人知道已故者持有加密货币，但若无私钥或钱包密码，无法找回资产；以及家庭内部怀疑存在未披露的加密货币资产，但无法找到证据，引发资产挪用指控等。

【异动股】Cauldron Energy (ASX:CXU)暴涨48% 坐拥5560万磅氧化铀资源量 单磅铀发现成本仅8澳分

在西澳州从事铀勘探的Cauldron Energy Ltd (ASX股票代码:CXU) 股价异动，周二暴涨47.62%，近一年涨幅扩大至253.64%。

自2024年重启野外勘探以来，Cauldron的资源基础已增长80%，其中2025年的钻探计划将氧化铀资源量一举提升1360万磅（约32%）。

目前CXU旗舰资产Yanrey项目的Bennet Well、Manyingee South和Manyingee North三处矿床总计拥有5560万磅的氧化铀。

公布初始资源量的Manyingee North矿床尤其引人瞩目——去年12月共钻探24个钻孔，所有钻孔均发现高于截止品位的铀矿化。

其潜在规模十分可观：矿床内的古河道向南延伸至铀巨头Paladin(ASX股票代码:PDN)的Manyingee矿区，并向北延伸超过8公里。

Cauldron CEO Jonathan Fisher指出，低成本为Yanrey的另一显著优势：截至目前的项目成本约为120万澳元，即每发现一磅铀的成本仅8澳分。

（延伸阅读：《铀矿板块获麦格理持续看涨 2026年将迎 “开发者之年” 人工智能需求激发长期机遇》）

（延伸阅读：《【异动股】Atomic Eagle Ltd (ASX:AEU) Muntanga铀项目首次钻探实现资源量增长24% “发现成本”仅每磅0.05美元》）

澳华财经在线数据库显示，CXU最新价0.031澳元，已发行股本20.4亿股，市值6315万澳元。

截至上季度末公司账面现金结余447万澳元。

（图片来源：CXU公告）

免责声明：本网站信息仅供一般参考，不构成投资或财务建议。虽力求准确与完整，但不保证信息的准确性、完整性或时效性。投资有风险，决策前请咨询专业独立顾问。使用本网站即视为接受本免责声明。

(郑重声明：ACB News《澳华财经在线》对标注为原创的文章保留全部著作权限。澳大利亚境内任何媒体、企业网站或App的任何形式转载前，必须获得本网授权或经相关安排，转载事宜请邮件联系本网。未经本网授权或书面同意的转载——无论直接转载或通过第三方转载，均视为侵权！侵权必究！)

更多资讯

1 全球资源格局重塑下的亚洲力量：Resourcing Tomorrow Hong Kong 2026即将启幕 澳储行取消信用卡附加费 65岁以上加密货币增长最快群体

2 澳大利亚即日转入《国家燃料安全计划》二级响应状态 全力保持交通运转 澳媒：澳大利亚四大产业将从全球石油危机中获利

3 供应紧缺悉尼部分加油站单次最多可加油50升 联邦政府内阁会议聚焦燃料安全 获中交建5亿澳元注资John Holland紧握260亿澳元合同

4 2025年四季度澳洲家庭总财富增长2.5% 房价上涨为主要驱动力 传中国新希望与欢乐家有意联手竞购澳洲食品饮料集团Made Group

5 石油危机不会重创澳洲 触发经济衰退的将是：加息、房价下跌和通胀冲击 4DX携手梅奥诊所 CT:VQ肺成像技术七个月内获六家顶级医疗机构采用

6 2月澳洲企业破产数量增多 整体商业信贷需求趋于低迷 链接全球资本，解锁资管新方向——第四届HED亚洲峰会香港圆满落幕  

长按二维码关注我们