澳洲或迎自1991年最慢经济增长：失业率恐飙升至5%

全球石油危机仍未解决，澳洲失业率已攀升至疫情时期水平。德勤Access Economics预测，澳洲经济即将迎来自1991年衰退以来最疲弱的增长表现。

增速三年走低，失业率重返疫情水平

德勤Access Economics预测，未来两年澳洲国内生产总值（GDP）增速将低于2%，这将是三十多年来经济低迷持续时间最长的一段时期。

具体来看，2025-26年度经济增长预计为2.2%，2026-27年度降至1.3%，2027-28年度小幅回升至1.9%——三项数据均弱于截至今年3月的2.6%增速，而后者本身已被视为疲软表现。

与此同时，失业率将从目前的4.4%攀升至2027-28年度的5%，重回2021年底悉尼、墨尔本处于新冠疫情封锁期间的水平。

结构性风险敞口难以忽视

德勤Access Economics合伙人Stephen Smith表示，中东石油危机尚未完全解决，2026年已经暴露出澳洲经济近年来形成的脆弱性，其结构性风险敞口如今已到了难以忽视的地步。

Smith指出，高移民水平长期被用来掩盖澳洲二十年来的生产力疲软问题——在此期间，澳洲人均产出一直停滞不前。他表示，强劲的人口增长掩盖了疲弱的基本生产力表现，虽然推高了经济总量，但对改善民众生活水平的贡献却十分有限。

“多年来对住房、基础设施、能源和经济生产能力的低效投资，导致经济供给侧难以跟上需求步伐，”Smith说。

在他看来，这种疲弱的生产力意味着，一旦经济增速接近3%的长期年均水平，就会引发通胀问题，因为全球石油危机期间攀升的生产成本最终都转嫁给了消费者。“其结果就是，经济在较低增速水平下反而更容易面临通胀压力。”

消费信心跌至历史均值以下

澳新银行（ANZ）也预计，2026年家庭消费增速将放缓至1.1%，远低于2025年的2.5%。此前,澳洲联邦储备银行（RBA）今年已三次加息，将现金利率推高至4.35%，逆转了去年的降息趋势。

数据显示，截至7月5日当周，ANZ-Roy Morgan消费者信心指数仅为74.7点，远低于100点的乐观悲观分界线，也大幅低于自1990年以来108.8点的历史均值。

值得注意的是，持续高企的通胀叠加不断攀升的失业率，可能意味着澳联储将同时未能实现其双重使命——把通胀维持在2%至3%区间，并保持充分就业。