四大银行对降息看法趋同：房贷压力缓解或要等到明年

澳洲主要住房贷款机构目前均预计，澳洲家庭有望从明年开始迎来利率减负，房贷压力或将在高位维持一段时间后逐步缓解。

在四大银行中，Westpac通常被视为对利率前景最为谨慎、立场最偏“鹰派”的一家。

不过，该行今天更新了对澳联储利率路径的预测，确认目前预计澳联储将在2027年8月开始降息，而不是此前预期的2028年。

这一调整，是在Westpac重新评估通胀前景后作出的。受中东冲突持续影响，全球能源市场此前一度承压，但该行指出，近期能源市场前景已有所改善。

过去几个月，对许多澳洲家庭来说并不轻松。全球石油危机扰乱国际供应链，推高燃油和食品价格；与此同时，更高的房贷利率也持续挤压家庭预算。

在这种背景下，市场对澳联储何时结束加息、何时开始降息格外敏感。

Westpac在7月《市场展望》中表示，在利率问题上，该行目前“没有此前那么鹰派”。不过，报告同时指出，通胀和劳动力市场数据整体仍大致符合该行预期。

报告称：“尽管中东敌对局势近期再次升温，但与几个月前相比，2027年的通胀前景看起来略微温和。因此，我们提前了对未来降息的预期。”

这一变化意味着，Westpac目前的判断已与ANZ、NAB和澳洲联邦银行CBA基本一致。

四大银行现在均预计，澳联储将从2027年中前后开始放松货币政策。

如果澳洲家庭要等到明年8月才迎来首次降息，那也将是两年来第一次降息。

不过，在澳联储货币政策委员会下次会议前，Westpac仍是四大银行中持不同观点的一家。

尽管Westpac对长期通胀前景的判断有所改善，该行首席经济学家Luci Ellis警告称，澳联储在短期内可能仍需要把抗通胀放在首位，甚至不排除继续提前加大收紧力度。

该行预计，澳联储将在8月11日再次加息。Ellis表示，这很可能是今年结束前两次加息中的第一次。

她说：“货币政策委员会仍然认为，经济运行过热，需要经历一段低于平均水平的增长期，才能让通胀得到控制。”

Ellis补充称，澳联储也会吸取去年经验，避免过早转向降息。去年，澳联储曾试图逐步压低通胀，但通胀在降息后几乎立刻反弹，这使央行在本轮决策中更加谨慎。

她警告说：“澳联储刚开始降息后，通胀几乎立刻又反弹了。因此，这一次它不会提前降息。”

尽管如此，Westpac表示，如果2027年通胀确实继续回落，澳联储将很难忽视降息条件逐步成熟的现实。

对借款人来说，这将是一个重要转折点。过去一年更高的房贷成本已经明显压在许多家庭身上，市场也迫切希望看到利率重新进入下行通道。

Mortgage Choice测算显示，今年三次加息已经让一笔50万澳元房贷的最低月供增加约240澳元。

对于贷款规模更大的家庭来说，实际增加的还款压力还会更高。

通胀信号仍然复杂

最新总体通胀数据让借款人看到一线希望，即澳联储本轮加息或许已经接近尾声。不过，潜在通胀数据释放出的信号却没有那么乐观。

衡量潜在通胀的“截尾均值”指标，在经历自2月以来一段相对稳定的表现后，于5月升至近两年来高点。

该指标剔除了价格波动最剧烈的项目，因此更能反映通胀的内在趋势。

正是这一反弹，强化了Westpac对今年剩余时间仍可能加息的判断。

Ellis表示：“我们对8月加息这一预期的信心已经增强。”

如果澳联储8月再次加息，这将是今年第四次加息。此前，澳联储在6月会议上选择维持利率不变，主要是为了观察早前加息如何传导至经济，包括对消费、就业和房贷还款压力的影响。

在6月维持利率不变的声明中，澳联储货币政策委员会确认，将继续保留政策选项，同时明确表示，如有需要，仍愿意进一步加息。

Ellis表示：“这种措辞在澳联储声明中并不常见。”

“这比此前释放了更强烈的信号，显示货币政策委员会希望压低近期市场关于澳联储已经结束加息的猜测。”

过去一周，多名澳联储高级官员的讲话也偏向谨慎。

他们特别提到，在面对通胀风险时，央行可能需要更早采取行动，而不是等到通胀进一步恶化后再反应。

澳联储助理主席Sarah Hunter上周在堪培拉发表讲话时表示，在中东局势仍然紧张的背景下，澳洲家庭可能不得不同时承受失业率上升和进一步加息的压力。

她说：“作为一个小型开放经济体，澳大利亚会受到全球环境变化的冲击。”

“董事会将继续在必要时采取行动。”

澳联储下一次利率决定将在8月11日公布。对背负房贷的家庭来说，这次会议将格外关键：

它不仅关系到今年是否会出现第四次加息，也将影响市场对明年降息时间点的判断。