A2奶粉“代购”渠道受损，定价低迷，半年利润暴跌35%！中国市场占销售额一半（图）

AFR网站2月25日报道称，A2牛奶公司公布，其去年截至12月的下半年税后净利润下降35%，销售额下降16%。原因是由于COVID-19限制，其关键代购渠道仍不稳定。

早盘交易中，其澳交所股价大跌15%，至每股$8.88。此前这家婴儿配方奶粉和鲜奶生产商表示，疫情持续损害其对中国的跨境电子商务销售。该公司还再次下调了全年业绩预期。

A2牛奶表示，由于COVID-19疫情，全球市场仍在波动，导致其再次下调业绩预期，但预计在对代购合作伙伴给予支持并削减库存后，第四季度将比第三季度有大幅增长。

周三，该公司表示，其息税折旧及摊销前利润(ebitda)为26.4%，扣除Mataura Valley Milk收购成本后为27%。

Bank of America Merril Lynch分析师David Errington猛烈抨击了该公司的存货问题，指出拨备和库存增加了$5200万。

他在电话中说:“Peter，很抱歉我不接受你关于库存的解释。”“一段时间以来，你一直说你没有库存问题，但现在又说有了。”

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亚太地区首席执行官Peter Nathan反驳A2牛奶存在贸易库存问题，但指出婴儿配方奶粉有可能进入了“错误的地方”，新的追溯系统将使其能够确定产品的来源。

他补充说:“为了提高代购价格，未来库存将会减少。”

去年12月，代购在中国的销售复苏放缓，迫使该公司在3个月内第二次下调盈利预期。代购是一种“私人购物”方式，为中国消费者在国外购买配方奶粉、维生素或奢侈品等产品。而国际学生和游客可能会在2021年晚些时候才能归来。

A2牛奶上半年的总收入达到$NZ6.765亿，而息税折旧及摊销前利润(EBITDA)为NZ1.785亿，下降32.2%。

$1.2亿的NPAT比花旗银行分析师Sam Teeger的估计低8%，原因似乎是中国市场的表现低于预期。

这家两地上市的公司严重依赖在中国的业务发展，中国的销售渠道占其婴儿营养品销售总额的48%。

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A2中国标签婴儿营养品的销售额依然强劲，达到$NZ2.131亿，同比增长45.2%。该公司将母婴店的网点从2020财年末的1.91万家增至2.2万家。

但是婴儿配方奶粉在澳大利亚和新西兰的销售额下降了40.5%，为$2.095亿。该公司表示，国际学生和中国游客的减少，加上网上定价低迷和渠道去库存，导致代购经销商重新进入市场进行品牌推广的速度放缓。

虽然在这段时期结束时出现了一些改善，但复苏并不像预期的那么强劲，A2牛奶目前正在寻求重新激活重要的分销渠道。该公司正在努力平衡库存水平，为代购提供一些支持，并与企业代购合作，开发新的分销方式。

跨境电子商务渠道a2 Platinum英文版和其他标签的婴儿营养品销售额下降了35.5%，至$NZ1.035亿。

该公司表示:“虽然我们在竞争激烈的‘双十一’在线销售活动中由于促销活动而获得同比增长，但在该活动之后，由于定价低迷，销售额仍低于预期。”

液态奶业务在澳大利亚和美国都实现了进一步增长，澳大利亚销售额增长16.3%，达到$NZ8690万。

A2公司新任CEO David Bortolussi（图片来源：AFR）

2月8日上任的新CEO David Bortolussi首次面对投资者。他表示，由于新冠肺炎疫情，全球仍存在前所未有的不确定性和波动性之中。他说：“公司仍对基本业务有信心，并将继续投资于该品牌长期增长的能力。”

“然而，代购渠道和CBEC渠道的复苏步伐比之前预期的要慢，收入将处于之前预测的低端。”

集团全年的EBITDA利润率预计在24%到26%的范围内，而此前预计为26%到29%。收入预期将会在之前的指导区间的低端区域，即$NZ14亿$NZ15.5亿之间。

Bortolussi将带领公司度过难关。过去六个月，A2 Milk的股价几乎下跌了一半，在澳洲交易所的市值跌至$78亿。

（Tracy）