四个月里第四次！高盛再度下调美国GDP预期

上周，高盛在最新的报告中再度下调美国GDP增长预期，将2021年第四季度美国GDP增长预期从5.0%下调至4.5%，2022年GDP增长预期从3.6%下调至3.3%.

这是高盛四个月内第四次下调美国GDP增长预期，高盛认为，目前美国受疫情影响，消费者服务支出复苏步伐放缓，并且预计政府的财政支持将减少，经济增长速度将减慢。

此外，高盛再次上调了2021年底的通胀预期，预计核心PCE为4.25%，高于上月的3.80%。混乱的供应链、飙升的能源价格，以及总对服务的需求减少，高盛预计会将整体PCE推高至5.0%以上。

在通胀持续上升的情况下，高盛及华尔街投行频繁地下调削减GDP增长，预示了美国暂时性滞胀将持续。

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大幅频繁下调GDP增长预期

7月份，高盛下调了美国2021年下半年的消费增长预期，导致第三季度的GDP增长预期下调1%至8.5%，此前预期高达9.5%。8月，高盛宣布将美国2021年第三季度GDP增长预期从8.5%猛降至5.5%，上个月，滞胀担忧情绪升温，高盛再次将2021年第三季度和第四季度GDP预期分别从5.5%下调至4.5%，从6.5%下调至5.0%，证实了美国经济走向滞胀。

上周日，高盛经济学家Joseph Briggs再次下调该行对美国GDP增长的预测，从季度数据来看，2021年第四季度下调至4.5%，而此前为5.0%。高盛还下调了2022年前三季度的GDP增长预期，

2022年第一季度为4.5%，此前为5.0%

2022年第二季度为4%，此前为4.5%

2022年第三季度为3%，此前为3.5%

2022年第四季度为1.75%，而此前为1.5%，这是唯一上调GDP预期的季度。

此外，亚特兰大联储最新发布的第三季度GDP跟踪数据显示，美国经济增长仅为1.3%，远低于华尔街普遍预测的5%，也低于经济学家预测的最低值3.0%。

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财政支持将熄火，消费服务支出减少

Briggs表示，美国中期经济增长面临两大困境，财政支持放缓，以及服务支出反弹较慢，难以抵消商品购买量的下降。

高盛报告指出，拜登数万亿刺激计划即将结束，财政支持将在年底大幅减少。尽管家庭收入前景较为乐观，劳动力市场复苏和工资保持稳定增长，特别是低工资人群工资增长，将使收入在2022年底之前保持在疫情前水平之上，但财政补贴减少可能会导致一些家庭支出下降。

其次，消费者的服务支出难以抵消商品支出的下降，商品支出目前已恢复正常水平。但新冠疫情仍具有不稳定性，这经济活动的完全正常化仍需要一段时间，同时秋冬季为流感季节，新冠病毒传播也会加快，加大再次封锁限制的风险。

此外，高盛认为，远程工作导致一些工人的总支出减少，服务和非耐用品的支出将持续低于疫情前水平。

高盛将消费的增长动力分为几个方面，重新开放、财政刺激、被压抑的储蓄以及财富效应。高盛报告预测称，随着与疫情相关的财政刺激及其对消费支出的贡献逐渐消失，未来几个季度美国经济增长动力将出现不足的情况。