大陆解封 各国货币政策承压（图）

中国大陆经济解封，将使各国央行货币政策走向平添变数，短期内可能使各国央行在考虑停止升息时，更为审慎。

许多经济学者虽不担忧中国大陆解封会再度推升全球通膨，却忧心初期的诸多不确定性，将增添美国联准会（Fed）及其他央行的利率决策複杂度。

滙丰银行亚洲经济研究主任范力民表示，“中国去年让Fed较为轻鬆，今年则使Fed辛苦得多”。他认为中国大陆经济解封，至少可能限制其他地区通膨的下降幅度，光是这项因素便可能使各国货币政策更紧，时间更长。

中国大陆解封后，随著经济复甦，可能消费更多能源，使油价及其他原料商品看涨，但同时也能进一步纾解全球供应链瓶颈，使厂商增加生产，降低一部分通膨压力。两项因素可能相互抵销，但在交会之际却可能使央行有理由维持高利率更久，密切监视大陆情势对全球经济的影响。

国际能源总署（IEA）最近预测，由于大陆石油需求增加，今年全球原油日需求量将创下1.017亿桶新高，远超过疫前水准。法国兴业银行经济学者预测，如果中国大陆的解封动能不坠，今年国际油价平均将达到每桶100美元，远高于目前的82美元左右。中国大陆传统工业与化工厂的天然气需求也可能激增，推升气价。

不过，就算油价回升到100美元，也比2022年时的高点130美元低得多。而且一些经济学者表示，美国经济成长走下坡，抑制油价的力道将超过大陆需求增加的影响。

法国兴业银行经济学者目前预期，来自大陆的通膨外溢影响仍不足以改变Fed与欧洲央行（ECB）的货币政策路径，但不排除中国大陆的能源需求回升力道可能“比预期更强”，使Fed承受更大的升息压力。