“对等关税”简单粗暴，特朗普的夙愿将成空（组图）

尽管市场对特朗普推出「对等关税」计划早有预期，但加征关税的幅度还是远超市场预期。特别是亚洲是「重灾区」，越南46%、泰国36%、中国34%、印尼32%、印度26%、韩国25%、马来西亚24%、日本24%。欧洲也未能幸免，其中，欧盟20%、瑞士31%。这「对等关税」是如何出来的呢？

特朗普政府似乎采用了一种简单粗暴的办法，即双方贸易差额/美国对其进口规模。对照此方法，进行了验证，中国、印度、韩国、日本的税率，与其特朗普政府公布的数据基本吻合，欧盟略有所差异。

看下来，这次「对等关税」方案具有三个特点：简单粗暴、无差异征收、保留谈判空间。

所谓简单粗暴，就是特朗普政府将贸易盈余认定为被对方征收的关税。简单一句话，你赚了我多少钱，我就要你付出多少钱。实际上，贸易盈余/赤字的形成是非常复杂的，有市场的原因，也是有政府的原因。

特朗普政府将贸易壁垒等非市场因素纳入关税核算，言下之意是美国的贸易赤字都是对方非市场因素制造的，因而美国政府也采取行政手段予以还击。这就是特朗普的风格，即简单粗暴，当然也是利己主义。

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无差异征收，指的是对60多个经济体同时进行征税，而非像上一任期只针对中国。保留谈判空间，从对加拿大、墨西哥的策略上可以看出，这两个国家一直与特朗普政府保持沟通。

从中也可以看出，这方案并非是盲目的、毫无策略的，对英国、澳洲、新西兰等相对温和，对加拿大、墨西哥保留谈判空间，对亚洲国家和欧盟征收高额关税。

那么各国家会如何回应？报复？接受？协商？

加拿大、墨西哥这次得以豁免，定然会继续协商，大部分商品应该还是在USMCA框架下维持相对低税率。越南、印度、韩国、日本都将加紧与美国政府谈判，可能主动降低税率，以换取美国对其降低税率。

此前，越南政府领导人就赴美谈判，并主动下调了液化天然气和汽车等一系列产品的进口关税，其中，汽车的关税税率从最高64%下调至32%。越南政府还称，包括新鲜苹果、冷冻鸡肉、杏仁和樱桃在内的农产品进口关税也有所下调。但是，欧盟、中国与美国的谈判可能会陷入拉锯战，不排除报复性措施。

为什么特朗普政府实施「对等关税」？此前美国财长贝森特（Scott Bessent）已表明关税的三个目的：

其一，扭转美国贸易逆差，实现国际贸易平衡，促进制造业回流美国。在行政令中，美国政府反复强调，美国经济因不公平的贸易遭受巨大的冲击，包括制造业衰退、工人失业、经济失衡等等。

其二，增加美国财政收入，降低联邦政府偿债压力，提高经济安全性。当前，在联邦税收收入结构中，个人所得税、企业所得税是主体，关税占比极低，特朗普试图将关税占比提升至5%左右的水平。预计，「对等关税」直接创造7000亿美元左右的美国财政收入，但是，这项政策可能削减美国经济增长，从而给联邦财政带来一些损失。

其三，作为外交手段，解决边境安全、国土安全等问题。但，理想很丰富，现实很骨感。

美国2003年以来的制造业就业人口占比。（Our World in Data）

首先看「对等关税」对美国及全球经济的影响。其一，「对等关税」将短期内推高美国通胀率。其二，「对等关税」可能削减美国及全球经济增长预期。关税被认定为一种交易费用，加关税将削减投资信心和经济增长预期。其三，将推高国际交易费用，加剧全球供应链割裂与经济分化。全面贸易战定然推高全球交易费用，那么谁将为此买单？简单来说，谁的议价能力弱谁买单。

特别需要小心的其实是韩国和日本。以汽车关税为例，按特朗普政府的说法，其对进口汽车和关键零部件加征25%的关税，旨在「重振美国汽车制造业」。通过提高关税，倒逼美国车企把设在墨西哥、加拿大、韩国等地的生产线迁回国内。同时，借助关税手段和美国消费市场，设法将日系、韩系、欧系车企在美国本土投资设厂。

上世纪七八十年代，日本汽车「占领」美国市场，美国政府就拿出关税和配额「大棒」，逼迫丰田、本田在美国建厂。图为一名男子路过东京车展的一个丰田标志。（Reuters）

上世纪七八十年代，日本汽车「占领」美国市场，美国政府就拿出关税和配额「大棒」，逼迫丰田、本田在美国建厂。据日本汽车协会数据，目前，日本汽车制造商在美国生产的汽车数量，已经超过了从日本出口到美国的汽车数量。2024年，日本汽车制造商在美国生产了330万辆汽车，而从日本出口到美国的汽车为131万辆。

特朗普的威迫，效果立马就出现了。就在特朗普签署行政令的前一天，韩国现代汽车集团就宣布，从2025年到2028年，计划在美国投资210亿美元建设汽车工厂，到2028年实现年产120万辆汽车，并提高汽车核心零部件在美国的国产化率。同时声称，这是现代汽车集团史上最大规模的投资，超出了过去30多年在美投资的总和。2024年，韩国现代和起亚在美国共销售177万辆汽车，其中在美国本土生产了63万辆。

2025年3月24日，现代汽车董事长郑义宣（Euisun Chung）在美国华盛顿特区白宫发表讲话，美国总统特朗普和路易斯安那州长兰德里（Jeff Landry）也在场。（Reuters）

但很显然，特朗普是瞅准了日韩汽车工业这块「肥肉」。如果此计得逞，那么将导致日韩国内汽车产业的「空心化」。

但别以为如此美国制造业就会回来。其实有一个最核心的问题是在美国自身。从上世纪80年代开始，美国企业的经营目标发生了重大变化，从企业发展变成了股东价值最大化——这是现代西方经济学和金融学作为核心的问题。

美国总统特朗普（Donald Trump，又译特朗普）确定向进口汽车加征关税。图为2025年3月27日：等待装运的汽车停泊在日本横滨的港口。（Getty Images）

但是这个理论存在的问题也很严重，什么是股东价值最大化？当下股东和未来股东的利益冲突怎么解决？最典型的就是波音，当下的股东希望多分红，股价涨，而且管理层的工资奖金都在这些人手里。管理层失去了长期战略思考的能力，转向谋求短期利益。美国的管理层的日常工作不再是考虑经营和战略，而是想着如何降低成本（裁员，外包，减研发），如何提升资本回报率、现金流。

实际上，美国企业微观上的转变，在相当大程度上促成了全球化的发展。从分工的角度来说，将低资本回报率的产业分出去，将成本中心转移到低成本的地区和国家，成为了美国企业流行的做法。这个转变是「非常成功」的，美国企业只做那些最容易赚钱的环节，在技术和军事力量断层领先的时候，这么做没有任何问题——反正用最少得资本投入，赚取最大的利润。

美国企业在资本回报率、现金流指标上取得了巨大的成功，但带来了宏观上的合成谬误。美国需要资本开支的环节，低资本回报率的制造环节，都转移给了东亚地区。而且尤其是转移到了中国——这样一个可能会对美国霸权产生影响的国家。如果是新加坡，日韩这样的国家，风险不大，但是转移到中国的过程中，发生了质变。

在美国工业「铁锈带」地区，不少工人都面对就业困难的问题。

就这样，美国失去了制造能力，加剧了贫富分化，铁锈地带经历了失去的30年，但是让美股开始了大牛市。基本上可以说，是美国企业过去30年掏空了美国的制造业——为了追求股东价值最大化（资本利益最大化），最终毁掉了美国的制造业供应链。这是今天加征关税就能挽回的吗？

根据北大路风的一份研究，2024年中国成为198起倾销与补贴贸易调查的对象，数量翻倍。中国占了全球贸易调查数量的约一半。欧盟委员会对中国产品发起了21项贸易防御调查，包括钢瓶、胶合板、蜡烛和装饰纸等，前一年是9项。澳洲也有一些，不意外的是，美国发起的比欧洲多一些。值得注意的是，2024年针对中国的贸易调查有一半以上由发展中国家发起。117起由新兴经济体发起的针对中国的案子中，37宗来自印度，巴西19宗、土耳其9宗。

再加上中国2024年贸易顺差冲击万亿美元这个事情一起看，关键不在于是对中国是敌对或者友好，更重要的是，背后其实是全球经济出现了本质变化。

2019年6月日本大阪举行的习特会。（新华社）

俗话说，挑刺的才是真要买货的。这些国家正是因为买了特别多中国商品，让中国顺差破纪录，才发起了贸易调查。这些国家不是被美国逼的，而是各国商家自主决定的。这里最重要的其实是中国商品竞争力太强。

美国对中国打贸易战已经6年多了，反尔中国大力促进自主创新要出成果了。这是人类历史上最可怕的出口竞争力，什么都强，产能、技术、创新、自动化、性价比、供应链、物流，甚至还有低估的汇率。这导致中国与外国制造业出现了截然不同的反向运动，一边是各环节不断优化、机器换人、降低成本，一边是到处出毛病、劳工素质低下、成本大增。

这些因素是慢慢起作用的。可以说，中国制造业「接近闭环」了。某个程度来说，对中国的调查数量爆增，反尔说明各国对于中国竞争优势终于绝望了。就这样，美国制造业还如何竞争？中美根本就选择了两条路径，这都不是加征多高的关税可以回头的。