外媒分析：中国在关税较量中握有多张王牌，美国目前痛感更强（图）

美国总统特朗普（Donald Trump，又译特朗普）挑起全球关税贸易大战，其中对于中国下手最重。虽然在两国贸易关系中，中国是顺差国，美国是逆差国，但许多专家提醒，美国不应该低估中国抵御特朗普胁迫策略的能力。

英国《金融时报》当地时间4月15日分析指出，在这场针锋相对的较量中，中国握有多张王牌——日益多样化的出口市场、巨额美国国债、对关键战略矿产的掌控，以及应对危机时国家体制上的优势，这些筹码不仅能让中方经受住考验，还能在谈判中突显出自己的实力。

美国彭博社当地时间4月14日发文称，贸易战的确没有赢家，但在这场由特朗普发起的贸易战中，一个事实正变得愈发清晰——中国掌握的筹码可能比美方预想的更为有力，尤其当人们开始关注其反制策略之时。实际上，在中美经贸关系中，美国对中国商品深度依赖，限制进口反而成了一种自我伤害。

图为2025年4月14日，美国总统特朗普（Donald Trump）在白宫与萨尔瓦多总统Nayib Bukele会面。（Reuters）

报导提到，在消费驱动的美国经济中，对消费者喜爱的东西征税会产生严重后果，而这些人也削弱了特朗普的谈判地位。报导注意到，当前中方不但发起关税反制，而且在特朗普色厉内荏的讹诈之下，并未就谈判妥协。

一家知名经济研究机构的首席中国经济学家直言：「仅从市场反应来看，我认为眼下是美国（痛感更强）……美国正面临更大的压力，试图坐到谈判桌前进行谈判。」

《金融时报》指出，中国去年对美国贸易顺差接近3000亿美元，总出口中约15%流向美国，特朗普如今宣布对华加征的关税税率的确相当夸张，但国际经济学家表示，这忽略了一个关键事实：中国可以比美国更容易找到替代进口来源，反之则不然。

美国对华出口商品主要集中在农业领域，如大豆、棉花、牛肉和禽肉，因此附加值较低。而美国从中国进口的许多商品，如电子产品、机械和一些加工矿产，则恰恰相反。

纽约市立学院国际经济学教授本戈阿（Marta Bengoa）表示，尽管中美两国在贸易上仍高度相互依赖，但这意味着最终的风险天平落在美国一边。「美国对中国的依赖程度更高，因为中国从其他地方采购农产品比美国更换电子产品和机械更容易。」她说：「例如，中方已经在从巴西大量采购大豆，因此最终中国拥有更多的筹码。」

彭博社也指出，传统观点认为，像美国这样的贸易逆差国，在贸易冲突中比顺差国更具优势，这一简单的逻辑在于：若我长期大量购买你的商品，一旦减少进口就将对你造成更大伤害。

美国对中国的依赖程度更高，因为中国从其他地方采购农产品比美国更换电子产品和机械更容易。(Reuters)

可关键问题是，如果美国确实需要中国商品时呢？当这些「中国制造」实际来自美国企业时呢？当限制进口变成自我伤害时呢？

这种矛盾，特别是最后一种情况，在中美经贸关系中尤为明显。尽管美国对众多中国商品深度依赖，但华盛顿鹰派却将此扭曲为发动贸易战的理由。

这种经济相互依存的复杂性，在特朗普政府给予智慧手机、笔记型电脑和记忆体晶片等科技类产品关税豁免的决定中就显露无遗。一个关键原因显而易见：苹果公司等依赖中国生产的企业，根本无法承受特朗普对华征收145%关税的冲击。

中国出口对美国市场的依赖程度已大幅下降。美国政府的资料显示，中国在美国进口中的份额已从2016年的21%降至2024年的13.4%，这大幅降低了中方的贸易风险敞口。

与此同时，中国的产能已通过越南和柬埔寨等东南亚国家重新布局。《金融时报》声称这是一扇「战略后门」，而特朗普是否会坚决堵上这一「后门」，值得观察。目前，越南对美国的贸易顺差达1240亿美元，已被特朗普加征46%的「对等关税」，只不过这一税率将被暂缓征收90天时间，稍微留出了一些喘息空间。

中国国旗：图为2024年3月4日全国政协十四届二次会议在人民大会堂开幕当天，一名警察走在天安门广场。（Reuters）

法国投资银行Natixis亚太区首席经济学家、比利时布鲁盖尔研究所（Bruegel）高级研究员埃雷罗（Alicia García Herrero）认为，就算中国出口遭遇硬性中断，对中国庞大的经济影响也不会是灾难性的。

「中国是一个具有弹性的庞大经济体。」埃雷罗说道。

美国智库世界大型企业联合会（Conference Board）中国研究中心主任蒙图法-埃卢（Alfredo Montufar-Helu）则指出，尽管中国也在应对自身的挑战，但在进入贸易僵局时，中国有着体制优势，有更大的能力刺激本国经济。

《金融时报》指出，长期积累的巨额美国国债， 是中国手中握著的一大关键筹码。理论上，中国可以通过出售这些美债以减少其风险敞口，此举进而可能引发市场对美国资产吸引力的担忧，并加速美元和美债的进一步贬值，也使美国进口商品的成本更高。

研究机构CreditSights亚洲信贷策略主管Zerlina Zeng还预计，中国未来将继续执行长期外汇储备多元化战略，逐步将美元资产转换为其他货币资产。

特朗普在当地时间4月2日抛出所谓「对等关税」之后，又于4月9日突然宣布对大部分国家暂缓90天实施，期间仅保留10%的所谓「基准关税」。个中原因，有人认为与美国国债被大量抛售有关，甚至不少传闻指向日本方面。

路透社指出，美国国债上周遭大量抛售，导致长期收益率创下自2020年新冠疫情爆发以来的最大涨幅，本应扮演金融动荡避风港角色的美国损失加剧。部分投资者推测，鉴于特朗普贸易政策的影响，中国等全球外汇储备管理者可能正在重新评估其持有的美债头寸。

除了美债，美国还依赖中国提供对现代制造业至关重要的许多稀土金属，例如电动汽车电池所用的材料，而中国掌控着全球逾三分之二的稀土产量和超过90%的稀土加工能力。

美国身上存在的这种「脆弱性」，特朗普早已看到，并在「对等关税」一出台后就「留后门」，将部分关键矿产等六大类商品都加入豁免清单之列。

报导称，然而，若中方采取强硬立场，此类豁免可能不足以避免供应危机。此前，中方在对美国关税发起反制措施时，发布了关于对钐、钆、铽、镝、镥、钪、钇等七类中重稀土相关物项实施出口管制措施的公告，这些材料是航空发动机和电动汽车等产品的核心原料。

凯投宏观（Capital Economics）首席中国经济学家埃文斯-普里查德（Julian Evans-Pritchard）称：「仅从市场反应来看，我认为眼下是美国（痛感更强）……美国正面临更大的压力，试图坐到谈判桌前进行谈判。」(Reuters)

彭博社认为，在消费驱动的美国经济中，对消费者喜爱的东西征税会产生严重后果，并再度提及特朗普给予部分科技类产品关税豁免的决定。报导称，这一事件表明，在这场贸易战中，美国消费者的力量常常被忽视，他们也有投票权，而这削弱了特朗普自身的谈判地位。

「然而，中国所拥有的反制手段和工具远不止于此。」

报导援引美国的中国问题专家梅代罗斯（Evan Medeiros）和波尔克（Andrew Polk）的最新研究，其中系统梳理了中国的「精准制导经济武器库」：包括关键原材料出口管制、不可靠实体清单等。「这两人称，种种迹象表明，在特朗普政府第二任期伊始，中国将更频繁使用这些新型经济武器。」

尽管欧盟也放话称，如果谈判失败，可能针对美国的服务出口和线上广告销售发起打击，但彭博社认为，中国仍然是这场较量中「独一无二的」。迄今为止，中方的反应不仅是在关税层面发起反制，而且在事关谈判的问题上有理有据、立场坚定，并未被美方牵着鼻子走。

《金融时报》援引凯投宏观（Capital Economics）首席中国经济学家埃文斯-普里查德（Julian Evans-Pritchard）补充称：「仅从市场反应来看，我认为眼下是美国（痛感更强）……美国正面临更大的压力，试图坐到谈判桌前进行谈判。」

4月10日，商务部召开例行新闻发布会。有记者就中方是否就关税问题与美展开谈判提问。

商务部新闻发言人表示，中方的立场是明确的、一贯的。谈，大门敞开，但对话必须在相互尊重的基础上以平等方式进行；打，中方也将奉陪到底。施压、威胁和讹诈不是同中方打交道的正确方式。希望美方与中方相向而行，本着相互尊重、和平共处、合作共赢的原则，通过对话协商妥善解决分歧。