澳洲明年要加息3次？人民币将大大升值！高盛：“被低估了25%“（组图）

【1】

统计局最新发布，澳洲失业率经季节调整后在11月保持4.3%不变。

就业不足率从5.7%上升到6.2%，全职就业人数减少了57000人。兼职就业人数增加35000人，所以就业总人数减少了21300人。

失业人数减少2100人，劳动参与率降低0.2%，至66.7%。

（15至24岁人群的失业率从9.7%升至10.2%）

此外，10月就业市场稳中趋冷，美联储如预期降息了25个基点，至3年来的最低水平。

这也引发今天澳洲股市上涨。澳元及人民币兑美元都继续保持在高位。

美联储主席鲍威尔暗示未来几个月可能就先暂停进一步降息了。

【2】

储行行长在最新发言中基本排除了进一步降息的可能，并表示如果现在的通胀压力反弹表现为稳固的话，2026还有可能加息。

金融市场押注在明年年中之前就会加息，2月就加息的可能性达40%。

有专家认为明年会一共加息3次，将官方利率升至4.35%。

家庭开支继续增加，就业市场依旧紧绷，工资也保持上涨势头。

听上去情况不错，但经济学家提醒：数字越强，利率前景反而越不乐观。

【3】

高盛预计人民币未来将缓慢升值，表现会强于预期，合理估值应高于现价约25%。

"人民币被低估25%，未来升值幅度将超过市场为2026年定价的远期水平”。

高盛的动态均衡汇率模型(GSDEER)认为，"汇率最终将反映生产率差异与贸易条件，人民币合理价值为1美元兑5元人民币"。

另一套基本有效汇率模型(GSFEER)从经常账户角度衡量汇率，显示人民币低估约12%。

两模型加权平均显示人民币较公平价值低估25%。

目前人民币约在7.06的水平。

高盛将人民币列为其“最高信心”交易之一，"中国经济基本面的韧性，包括经常账户大致平衡、增长与物价稳定，最优汇率显示其目前被严重低估”。

人民币今年将录得自2021年以来的首个年度升值，无论是在岸还是离岸市场。

推动因素包括美元走弱、内地股市回暖、人民币国际化推进、官方更强的中间价引导（政府提出遏制过度降价、生产和投资的“反内卷”政策）。

变数在于国内经济情况，美元反弹风险，老龄化以及出口前景等因素。

国际货币基金组织(IMF)最新预计中国GDP今天将增长5%，比之前10月时预估的4.8%高。

以及预测2025年平均为0%的通膨到2026年将上升至0.8%。

以上讨论发生在今年前11个月中国货物贸易总顺差突破1万亿美元新纪录之际。

联合国贸易和发展会议（贸发会议）发布的年终《全球贸易更新》报告显示，

尽管地缘政治紧张、成本上升和全球需求不平衡等因素减缓了贸易增长势头，但2025年下半年贸易额仍持续上升。

"在东亚、非洲和南南贸易推动下，2025年全球贸易额预计将增长约7%（增加2.2万亿美元），创下35万亿美元的新纪录"。

制造业（尤其是电子产品）是经济增长的主要引擎，能源与汽车行业相对滞后。2026年的前景受不确定性影响。

【4】

中国外贸在对美国的出口持续减少之际，制造商进一步加强和贸易自由化国家及地区的合作，尤其澳洲是其中之一。

澳洲外交贸易部（DFAT）的最新发布，截至10月的3个月里，澳洲从中国的进口额达到创纪录的340亿澳元，同比增长18%。

1月至10月从中国共进口创纪录的1000亿澳元商品，同比增长11%。

电动车（3个月出口总价值22亿澳元，同比增长75%）、建筑机械以及数据中心网络专用设备等的进口的快速增长成为主要驱动力。

另一方面，澳洲等面临相对较低的美国关税的国家则在扩大对美国市场的出口。

受牛肉、其他肉类和飞机零部件的销量大增的推动，澳洲对美国的出口也激增了20%。