坏消息！澳联储副行长证实：短期内降息可能性“微乎其微”（组图）

澳洲储备银行（RBA）副行长Andrew Hauser证实了房贷借款人最不愿听到的消息——短期内利率下调的可能性极低。

（图片来源：ABC）

Hauser表示，澳洲本轮利率周期中，降息举措大概率已成为过去式，这一判断“至今仍然成立”。

去年12月，行长Michele Bullock就明确排除了可预见未来内降息的可能性，并指出董事会当时仅考虑“维持利率不变”或“加息”两个选项。

Hauser称，近期通胀意外回落，并未改变这一立场。“行长此前就明确表示，至少在短期内，再次降息的可能性微乎其微。”

Hauser于周四坦言，“坦白说，我认为现在情况依然如此。我知道这并非所有观众想听到的答案。”他重申，澳联储的首要任务是确保通胀率维持在2%至3%的目标区间内。

昨日公布的消费者物价指数（CPI）显示，截至11月的年度整体通胀率为3.4%；而澳联储更为青睐的核心通胀指标——截尾均值通胀率，则录得3.2%。

“想必大家都还记得过去几年高通胀持续带来的痛苦与困扰，许多人至今仍在应对其后续影响。”

Hauser说，“防止高通胀卷土重来，正是我们的职责所在。”

通胀仍高于目标 最新数据“并无太多新意”

尽管本周三公布的通胀数据显示，CPI降幅超出多数经济学家预期，市场反应却呈现两极分化。

但Hauser淡化了该数据的重要性，称其虽“有积极意义”，但“基本符合我们的预期”。

“通胀率超过3%——必须明确的是，这一水平仍然过高。”他强调，“我们的目标是将通胀率控制在2%至3%，目前显然尚未达标。”

Hauser表示，昨日公布的数据“对我们而言并无太多新意”。

他指出，通胀回落一定程度上得益于11月“黑色星期五”促销活动的拉动，但住房成本相关指标却出现回升。“大部分数据都与我们的预期大体一致。”

澳联储着眼未来1-2年通胀走势

Hauser还强调，澳联储的目标并非控制当前通胀水平。“我们力求将未来1至2年的通胀率稳定在目标区间，并据此判断通胀前景。”

他解释道，这一判断不仅基于当前通胀水平，还需综合考量“需求增速、劳动力市场状况、全球经济形势，以及其他五六个相关变量”。

（图片来源：ABC）

需要注意的是，11月通胀数据仅是澳洲统计局（ABS）发布的第二份完整月度CPI报告。该局将于1月底公布去年四季度CPI数据，这将为澳联储下一次议息会议提供最新通胀参考。

“未来两三周内，我们将静待季度通胀数据出炉，再判断当前通胀的真实走向。”Hauser说。

当被问及四季度通胀数据达到何种水平可能触发加息时，Hauser给出了半开玩笑式的回应。

“在ABC的节目里，我总不能说得太直白吧？”

他表示，“但必须明确，我们的目标并非2025年四季度通胀率——实际上，哪怕是未来一个季度的通胀率，都不能作为政策锚点。我们的调控目标是未来1至2年的整体通胀走势，并以此为依据作出政策判断。”

Hauser补充称，若四季度通胀数据“异常高企或异常低迷”，澳联储就必须深究背后的驱动因素，这或将成为整体政策判断的重要依据。

“但我们并没有设定机械的政策规则，比如通胀率达到0.9%就维稳、达到1%就加息、达到0.7%就降息——我们始终着眼于整体经济形势作出决策。”

地缘政治风险犹存 委内瑞拉局势成关键变量

Hauser指出，去年澳洲联储关注的国际焦点，主要是特朗普“解放日”关税政策引发的贸易不确定性，以及由此导致的金融市场波动。

“纵观当前地缘政治与地缘经济格局，2026年的挑战程度料将与2025年不相上下。”他说。

Hauser提到，迄今为止，关税政策带来的实际影响，无论是关税覆盖范围还是相关反制措施，都比最初担忧的要温和。

“当前局势呈现出一种特殊的矛盾性：正如你所提到的，2026年政策不确定性仍在持续，但经济与金融市场的表现却意外平稳。”

他表示，“委内瑞拉局势正是这种矛盾性的绝佳例证。”

Hauser称，美国对委内瑞拉的军事打击，无疑带来了“一系列全新的地缘政治压力”。

“但从另一个角度看，委内瑞拉拥有全球最大已探明石油储量，若该国能向全球经济释放更多石油产能，国际油价或将下行，这意味着所有澳洲民众都能享受到更低的油价。”

（图片来源：ABC）

不过他也指出，上述潜在影响“目前尚未显现”，石油市场对此的反应也较为平淡。

“但这种‘好坏参半’的全球格局，大概率会成为2026年的核心主题，就像它贯穿2025年一样。”

澳联储上调通胀预期 2月议息结果存悬念

回到国内经济层面，澳洲联储将于2月议息会议后发布季度《货币政策声明》，更新经济预测数据。而金融市场对利率走势的预期，是联储制定预测所依据的关键假设条件之一。

Hauser回顾称，去年11月联储发布上一份预测报告时，金融市场仍普遍预期会降息。

“基于当时利率将下行的假设，我们对通胀的预期是：2025年底至2026年初，通胀率将在一段时间内高于3%，之后才会逐步回落至略高于2.5%目标中枢的水平。”

“而我们当前的观点是，从核心通胀角度看，2025年四季度的通胀数据，可能会比11月预测的数值略高一些。”

针对市场对2月议息会议的预期——目前约三分之二概率认为将维持利率不变，三分之一概率认为将加息——Hauser拒绝评价这一预期“是否合理”。

“正如你所说，市场并非百分之百押注2月会加息……投资有风险，入市需谨慎，这只是金融市场作出的判断而已。”

降息需满足两大情景 良性降息非当前基准预期

尽管Hauser重申短期降息可能性“极低”，但他也阐述了可能迫使澳联储降息的两种情景。

第一种情景是“需求疲软”——例如遭遇全球性冲击，或劳动力市场急剧降温。他将这种情景描述为“在经济走弱时被迫降息”，是一种“不受欢迎”的情形。

第二种情景则是部分金融市场人士提出的、值得关注的可能性：“或许在2026年某个时间点（不一定是短期内），我们能够进一步降息，因为实际经济供给能力最终被证明高于我们当前的判断。”

Hauser此前曾指出，澳洲经济正受限于自身产能约束，亟需提升生产率。

他解释称，若澳洲的供给能力高于澳联储当前预期，“那么经济就能实现更快增长，同时不会推升通胀”。

“在这种情景下，我们就可能在经济走强而非走弱时降息。我当然乐见这一结果，但这并非我们当前的基准预期。”

（Gina）