大跌20%！联邦银行市值蒸发$400亿，专家：或跌破$100大关（组图）

对澳洲联邦银行（CBA）的股东以及广大拥有退休金（super）账户的澳人而言，过去半年无疑经历了“至暗时刻”。

分析人士警告称，作为“全球最昂贵银行”，CBA 的股价正面临进一步下行压力。此前，该行股价曾经历过暴涨，但随之而来的是市值缩水 400 亿澳元的残酷现实。

自去年 6 月创下 192 澳元的历史高点以来，CBA 股价已累计下跌 20%，2026 年至今的跌幅也已达到 6%。

本周二下午，CBA 股价延续了周一的颓势，交易价格跌破 151 澳元。

TradingView 的数据显示，在受访的 15 位分析师中，目前有 13 位对 CBA 给出了“卖出”评级，其中 10 位更是将其列为“强烈建议卖出”。

根据分析师预测，CBA 未来 12 个月的目标价仅为 124.90 澳元，较当前价格仍有 19% 的下跌空间。

更有激进观点认为，其股价可能会低至 99.81 澳元，跌幅恐高达 35%。

2025年8月13日，行人在悉尼市中心的澳洲联邦银行（CBA）分行前走过。

投资网站 Motley Fool 指出，投资者正在悄悄退出这个曾经最受欢迎的“舒适股”。尽管 CBA 长期以稳健的品牌和可靠的股息著称，但其估值显然已被高估。

Motley Fool 认为，CBA 目前的交易模式更像是一家高增长的科技初创公司，而非一个缺乏增长空间的成熟金融巨头。

在几乎所有传统指标上，CBA 的价格都远高于四大银行中的其他同行。

“投资者正以豪华车的价格，购买一支增长表现更像家用轿车的股票。”Motley Fool 评价道，CBA 目前的市盈率（P/E）为 26.68，显著高于西太银行的 19.64、国民银行的 19.20 以及澳新银行的 18.67。

由于市场对市值 2580 亿澳元的 CBA 预期过高，哪怕是微小的业绩失望都可能引发剧烈的股价波动。

目前，由于融资成本上升、存款竞争激烈以及降低抵押贷款利率的政治压力，该行的利润率正面临严峻挑战。

此外，CBA 在住房贷款市场的领先地位也构成了风险集中。

CommBank 首席执行官 Matt Comyn。

Motley Fool 进一步指出，在澳洲家庭负债累累、生活成本压力挥之不去的背景下，经济疲软或失业率上升都可能推高贷款减值，即便信用质量只是轻微恶化，也会重创利润和市场情绪。

摩根士丹利上周也发出警示，提醒投资者应对四大银行在新一年里差异化的回报率做好准备。

该行预测，CBA 在 2025 年的表现可能自 2016 年以来首次在各大银行中垫底，并面临连续第二年落后于澳股大盘的风险。

摩根士丹利列举了 CBA 面临的四个关键风险，指出其盈利前景正受到竞争对手的强力挑战，且难以通过节支或资本管理措施来改善。

目前，CBA 相对于同行的溢价仍保持在 45% 左右的高位，其市盈率倍数依然处于高点。