市场风向变得挺快！奶价预期被上调！新西兰人会“赚到”还是“更贵”？背后是中东局势和全球供需在推！

澳新银行（ANZ）最新发布的报告显示，尽管近期乳制品拍卖表现疲软，本季牛奶价格预期仍被上调至每公斤 $9.85 。

ANZ分析师Dilly指出：“中东冲突正在对全球经济产生连锁反应。而且冲突何时以及如何结束尚无定论。”

他同时提到，全球乳制品价格在2025年底走弱后，2026年出现了大幅反弹。

最初，地缘政治风险推高了包括乳制品在内的大宗商品价格。但二月下旬，风险开始演变为现实。

Dilly表示：“尽管2025年底的疲软行情让买家认为可以耐心等待价格进一步下跌。但这一趋势与乳制品本身并没有直接关系。”到3月底，价格迅速上涨，显示市场心态已发生明显变化。

对于2025/26产季，Dilly预测最终牛奶价格可能会超过近几个月的最乐观预期。

ANZ指出，截至本季结束（5月31日），恒天然（Fonterra）已经锁定了定价公式的大部分组成部分。

Dilly补充道：“本周全球贸易支出指数（GDT）的下跌可能表明进口商已重建库存。而全球供需疲软的情况将在未来几个月更加突出。”

恒天然上个月已将本季牛奶价格中点从每公斤乳固体 $9.50/kgMS 上调至 $9.70/kgMS 。价格区间从 $9.20-$9.80/kgMS 调整为 $9.40-$10.00/kgMS 。

合作社在3月23日表示：“鉴于这些中期业绩的强劲表现以及对下半年的合同承诺，我们也将全年盈利预期从每股45-65c上调至50-65c。”

新西兰证券交易所乳业洞察主管Cristina Alvarado表示：“业绩与此前的悲观预期基本一致。这一结果反映了多重压力汇聚。

包括今年早些时候采购的产品仍在运输途中，以及霍尔木兹海峡燃料运输中断带来的物流和成本不确定性。”

展望未来，Alvarado指出， 短期利空因素依然存在，但中期前景更加平衡。

她表示：“能源成本上涨预计会推高全球饲料 and 生产成本，从而收紧利润空间。与此同时，植物油价格持续高于乳脂，这将支持乳脂的替代需求。

如果利润率压力导致产量增长放缓，这可能在未来起到稳定价格的作用。”

奶价上调对新西兰来说是“经济偏利好，外汇收入增加，但生活成本不一定跟着好转，牛奶、奶酪、黄油等零售价格更难下降。