澳燃油溢价飙升70%！通胀压力恐引爆“加息炸弹”，澳联储面临严峻挑战（图）

既然澳洲已经财大气粗地证明了自己有能力支付更高昂的费用，保障进口油源不断、油站供应充足，那么现在是时候谈谈澳洲人为此付出的真实代价了。

柴油和汽油价格的飙升，绝不仅仅是加油时那一下“肉痛”。

它不仅为已经饱受通胀困扰的经济注入了新的物价压力，更令澳联储面临巨大的加息重担，迫使其在更长时间内维持高利率，同时也扼杀了企业重新投资、实现生产性增长的动力。

正当总理艾博年（Anthony Albanese）大谈运往澳洲的燃油“成船入港”时，国内的供应危机似乎正在暗中恶化。图片：David Rowe

溢价惊人：实际进口价已飙升70%

这场危机的代价究竟有多大？这高度取决于我们为海外石油和成品油支付了多少“冤枉钱”。

核心问题在于进口批发价与零售利润之间的差额，由于政府目前一心通过Export Finance Australia全力保供而无暇顾及成本，过去半个月的进口价格一直处于隐秘状态。

Citi的经济学家们尝试算了一笔账。

据估算，由于支付了每桶15至25美元的“澳洲溢价”，目前澳洲进口商实际支付的价格约为每桶112美元，比年初激增了约70%。

这是一笔沉重的经济开销。如果高油价持续，特别是考虑到霍尔木兹海峡能否重新开放并恢复全球每日1000多万桶的石油供应仍是未知数，澳洲经济恐将遭受沉重打击。

经济增长“大缩水”，通胀率面临两难

Citi警告称，若实际油价维持在每桶112美元，将导致澳洲今年国内生产总值（GDP）增幅减少0.4%（约占澳联储2月预期的四分之一），同时将通胀率推高1.2个百分点，直逼5%。

这两个数字无疑是给澳洲经济泼了两盆冷水。霍尔木兹海峡关闭的时间越长，这种糟糕的情景就越可能成为现实。

一旦成真，货币政策与财政政策极可能陷入“左右互搏”：澳联储为压制通胀不得不进一步加息且维持更久。

而联邦与各州政府为了缓解民众排山倒海般的生活成本压力，可能被迫发放更多救济金，从而变相刺激经济。

“不惜代价”抢油：隐形账单终将由全民买单

Citi的分析显示，每桶15至25美元的溢价与新加坡裂解价差的激增高度吻合。

这也印证了来自燃油批发商的消息：澳洲之所以“不缺油”，是因为我们愿意支付比其他国家更高的代价。

然而，加油站没干涸并不代表危机已解除。这笔溢价开销最终会转嫁到经济的每一个角落。

Downer EDI负责人Peter Tompkins表示，他对这种超高通胀周期感到深切担忧。

值得注意的是，这种溢价已发生“阶梯式”跃升。

通常情况下，溢价处于低位且可控，但Citi认为，鉴于当前的危机不仅是价格冲击，更是物理性的供应短缺，澳洲生产商面临的成本溢价将远超历史平均水平。

目前，联邦政府已明确指示Viva Energy、Ampol等能源巨头“不惜一切代价”抢夺海外现货供应，并承诺补偿其在分销过程中的亏损。

随着澳联储开始为5月4日至5日的董事会会议准备材料，这种高昂的溢价及其持续时间无疑将成为核心议题。

在3月的会议上，澳联储曾预计每桶100美元的油价将使标题通胀率升至5%左右。

Citi认为实际情况可能更糟，并预测今年澳洲可能还会面临两次加息。