属于“老登”的夏天？存储大跌之际，苹果创出新高

当火热的AI科技股普遍承压之际，苹果却逆势刷新历史高点。

苹果股价周三收涨4%，报327.50美元，创历史收盘新高。当日道指整体仅涨0.3%，苹果是表现最强的成分股。

推动这波上涨的，是一则最新消息：7月15日，中国国家互联网信息办公室发布新一批手机端侧生成式人工智能服务备案名单，共有7款AI产品获批，涵盖苹果“Apple智能”、华为小艺大模型、OPPO AndesGPT及努比亚豆包手机大模型等。这意味着Apple Intelligence——苹果的核心AI软件——正式获准进入全球最大智能手机市场。

Evercore ISI分析师Amit Daryanani对此直接定性：“今天的批准对苹果而言是一次重大胜利，它为Apple Intelligence在最大智能手机市场的推出打开了大门，也支撑了公司即将到来的Siri AI发布周期。”他维持苹果“跑赢大市”评级，目标价365美元。

与此同时，隔夜，AI存储板块普遍下挫，美光、闪迪暴跌8%。

财报前的高估值，是底气还是压力？

创新高的背后，苹果的估值已经拉得相当高。

据道琼斯市场数据，苹果当前远期市盈率为34.6倍，高于其5年均值27.7倍，是2020年9月（当时为35.3倍）以来的最高水平。

简单类比：如果一家公司的股价涨得比盈利预期快得多，市场实际上是在为“未来的好消息”提前买单。一旦好消息不够好，股价就容易回调。

据《巴伦周刊》，正因如此，“华尔街对任何低于重大业绩超预期的结果都将毫无耐心”。

苹果将于7月30日美股收盘后发布第三财季业绩。投资者目前最担忧的几个问题包括：内存成本上升带来的利润率压力、iPhone需求是否走弱，以及通胀环境下消费者购买力收缩。

科技股震荡期的一个例外

这一轮科技股行情并不平静。存储芯片等板块承压，市场对科技股整体波动性的担忧持续存在。

在这一背景下，苹果的创新高显得格外突出。在科技股波动期间，苹果周三的历史新高收盘对投资者而言是一个令人欣慰的信号。

但欣慰是短暂的。7月30日财报才是真正的压力测试——高估值意味着市场已经定价了相当乐观的预期，届时任何不及预期的表述，都可能让这波涨势面临考验。