顺周期板块逆势翻红，竟然是这个原因

日前数据显示：8月挖机销量持续高增长，同比增长51%，再超市场预期。预计2020全年挖机销量将超30万台，同比增速超25%。

不仅是行业，8月单月大、中、小挖分别销售同比增长分别为35%、81%、52%。中挖增速超预期，小挖销量维持较高增速。

今日盘前，脱水研报提醒用户：挖掘机品牌集中度持续提升，三一重工8月市占率近30%、PE仅15倍，券商认为公司未来5年收入、利润、市值有望翻倍。

1、为什么当前挖掘机这么火？

（1）8月挖机销量同比增长51%，再超市场预期

7月同比增速为55%，8月份增速为51%，单月同比增速下降4个百分点；1-7月份同比增长为27%，1-8月份增长为29%，累计增速加快2个百分点。

（2）8月中挖同比增长81%，增速超预期；小挖销量维持较高增速

1-8月国内大、中、小挖分别累计销售约为2.5万台、4.9万台、11.6万台，同比增长分别为20%、28%、33%；其中8月单月大、中、小挖分别销售2543台、5391台、10142台，同比增长分别为35%、81%、52%。

 （3）挖掘机品牌集中度持续提升，三一重工8月市占率近30%

挖掘机品牌集中度持续提升，预计1-8月前6大企业市占率合计75%，较2019年全年提升1.5个百分点，8月单月前6大企业市占率合计78%，较2019年全年增长4个百分点，龙头效应趋势明显。

1-8月挖掘机国内市场份额前三分别为三一重工（26%）、徐工机械（16%）、卡特彼勒（11%）。预计三一重工市占率在8月单月期间进一步提升至近30%，大幅提升，超市场预期，较2019年全年提升近4个百分点，未来市占率将持续提升。 

2、下半年挖机仍保持高增长，全年销量超+25%

挖掘机下游需求主要来此地产、基建、农村建设需求和更新换代。

地产基建投资持续复苏，人工替代、环保及更换需求，挖掘机较高景气度有望延续。预计2020全年挖机销量将超30万台，同比增速超25%；龙头公司市占率将持续提升。

1-7月份累计基建投资增速同比恢复正增长，随着全国各地专项债陆续到位，下半年基建后劲十足，作为基建必备的中挖将持续爆发增长。

作为地产先行指标，1-7月地产新开工面积增速持续回升，建楼房挖地基需要大挖，随着地产投资保持回升态势，到年底大挖的销量也不会不错的。

3、三一品牌关注度排第一

上文得知，目前国内挖掘机品牌集中度持续提升，其中三一重工8月市占率近30%。

根据铁甲网草根调研信息，近50%的用户将三一排在国产挖掘机品牌的首位，可见其销量第一实至名归。三一、柳工、徐工、山东临工是用户关注度靠前的四个品牌，90%以上的用户均将其排在前四位，与市场占有率数据基本保持一致。

1）分别看用户对小、中、大型挖掘机的关注度，均位于前列三，再次印证其国内龙头的地位；

2）用户对小挖的关注度明显高于中、大挖，这是由于老旧小区改造、乡村振兴战略、土地流转园林种植等施工需求大量增加，小挖自身小巧灵便、通过性强等优势，以及人工成本增高等原因，也加速推动了小挖的市场需求。

4、哪些企业最受益？

目前挖机下游制造三一、柳工、徐工、临工品牌已经各自占据一定市场份额，

关于龙头三一重工，刚发布业绩，也是全面超预期，浙商机械认为公司未来5年收入、利润、市值有望翻倍。其他柳工、徐工也将受益今年挖机销量爆发。

此外，中游的液压零部件龙头公司恒立液压也将是受益者之一。