全球局势动荡，澳联储或暂缓加息！专家：最可能是在8月（组图）

《信使邮报》1月20日报道，尽管澳联储仍可能在下个月加息，但由于新的格陵兰岛争端迫在眉睫，短期内任何紧缩举措的可能性正在减弱。

特朗普以在关税威胁上“说收就收”而闻名，而他或许会受到美国最高法院即将就关税合法性作出裁决的限制。

目前尚未确定这位美国总统会否兑现其威胁——于2月1日起对8个欧洲国家加征10%的关税，并在6月1日提高至25%。

但二级风险可能更为严重。除了爆发针锋相对的贸易战风险外，用关税手段获取格陵兰岛可能导致北约瓦解，并助长俄罗斯与中国的气焰。

这类风险及全球市场潜在的波动性，可能促使澳联储在短期内不采取加息行动，即使通胀依旧顽固居高。

（图片来源：《信使邮报》）

在2025年贸易战期间，决策委员会曾考虑过“严重下行情景”，并在2025年5月的会议上因“世界经济的不确定性”而决定降息。

Yarra Capital Management宏观与策略主管Tim Toohey表示，在如此不稳定的全球环境下，加息是“澳洲最不需要的事情”。

他说：“在充满不确定性的全球背景下，澳洲最不需要的，就是澳联储基于对通胀动态的误判而开始加息。”

尽管8月加息已完全被市场消化，但Toohey仍在其2026年基准预测中保留了降息的可能。

HSBC首席经济学家Paul Bloxham也预计，澳联储将在2月2日至3日的会议上暂缓加息，以观察通胀走势。

但他警告称，“如果澳联储下月加息，情况将非常糟糕。”

Paul Bloxham（图片来源：《信使邮报》）

市场对加息25个基点可能性目前徘徊在30%以下。

曾在澳联储任经济学家12年的Bloxham表示，该行在加息时通常希望能讲出一个“经济利好的故事”。但目前经济增长疲弱，失业率上升，公共部门支出正在挤压私人部门。

他认为澳联储可以再多观察一段时间通胀情况。

澳联储副行长Andrew Hauser近期在接受ABC采访时发表的“鸽派”言论，可能是为让金融市场做好长期维持利率不变的心理准备，即使下周公布的去年第四季度消费者物价指数报告显示通胀仍居高不下。

澳洲审慎监管局去年11月对高风险房贷的警告有助于冷却市场，使经济保持在其产能范围内。

私人部门活动增强将使经济更有能力应对8月加息，但Bloxham表示澳联储并不倾向于“微调”。

当其决定提高利率时，通常意味着存在更显著的加息必要。

他预计澳联储将在2026年一次加息25个基点，最可能出现在第三季度，但也存在提前加息的风险。

澳洲微弱的生产率增长为经济增长设定了较低的“速度上限”。

Tim Toohey（图片来源：《信使邮报》）

然而，Toohey对通胀持截然不同的看法。

他认为经济学家与澳联储混淆了年度基数效应与真实通胀压力。如果新的每月消费者物价指数数据可靠，自2025年8月以来，月环比通胀平均仅0.1%，年化率仅为1.1%。

最近的通胀上升主要源于税收与补贴的影响，尤其是电力方面。一些州提前用完了全年电力补贴配额，导致8月与9月费用激增，随后在10月与11月发放追补款。

Toohey还指出烟草通胀的统计误差，认为非法烟草销售如今占市场的25%至30%，但官方数据未能充分反映。

他说：“若排除电力与烟草的扭曲因素，目前年通胀率为2.8%——完全处于目标区间内。”

他还表示，经济中仍存在闲置产能，澳洲目前运行在负0.5%的产出缺口。他预计劳动生产率将在接下来几个季度回升，这得益于私人需求复苏及人工智能的推广应用。

市场将在澳洲统计局1月28日公布去年第四季度消费者物价指数数据时获得更清晰的通胀图景。

预计本周四公布的数据将显示失业率维持在4.3%。